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私募优等生 好景不长在

发布时间:2019-10-12 18:48:48 编辑:笔名

市场理性与非理性的不断转换,铸就了私募业绩的新老更迭,前排绩优生的业绩可谓是“三个月”河东、“三个月”河西。

去年表现最好的私募今年日子并不好过。好买基金近期发布的私募基金报告中指出,今年以来IPO的开闸继续向市场抽血,春节以后创业板的行情更是不能再与去年比拟,创业板指数的持续下滑,让去年重仓白马股的私募遭遇回撤。

大多数投资者包括基金经理,对恐惧的担忧胜过对收益的欢喜,进而在股票市场上总是会遭遇底部放量下跌和恐慌盘的蜂拥而至。市场这种理性与非理性的不断转换,铸就了私募业绩的新老更迭,前排绩优生的业绩可谓是“三个月”河东、“三个月”河西。回顾数只2013年排名前十的私募产品,其今年表现出现了一定分化。

2013年前10位私募

2013年排名私募基金简称基金经理2013年收益今年以来收益同期沪深300涨跌

1创势翔1号黄平125.55%16.67%-10.43%

2鸿逸1号张云逸103.32%2.62%-4.53%

3龙鼎3号冯为民91.92%3.80%-2.55%

4泽熙3期徐翔90.10%38.29%-2.64%

5恒复趋势1号刘强77.30%29.11%-4.32%

6泽熙1期徐翔73.17%9.50%-4.53%

7金河新价值成长一期金贤昌62.14%-6.76%-2.64%

8证研一期宋晓辉61.21%-7.11%-2.64%

9聚富2号伞形分组11杨振邦61.05%2.62%-2.55%

10理成风景2号杨玉山58.98%-4.26%-7.16%

数据来源:好买基金研究中心,截止至2014年4月23日

去年前三甲保持正收益

去年业绩抢眼的前三甲在今年市场整体偏弱的格局下,业绩继续维持正收益,显示出基金经理在风格变化的情况下良好的调整能力。

创势翔的核心人物黄平依靠抓涨停板发家,但在创办创势翔以后也开始积极调研上市企业,寻找有投资价值的企业。同时,也建立了属于自己的抓涨停交易团队。尽管近期创势翔公司层面受到诸多媒体的热切关注,颇受争议,但今年以来业绩依旧出色。截至3月20日,在上证指数下跌超2%的行情下,创势翔1号今年以来取得了16.67%的绝对收益。

经济学博士出生的鸿逸1号基金经理张云逸对宏观经济的脉络有深刻的理解,在结合宏观大趋势的前提下,细心研究个股,同时严格控制个股的回撤。鸿逸1号成立之初,特别是2011年净值遭遇了大幅的回撤,2011年的跌幅高达39.5%,2012年跌幅19.77%。产品在熊市大幅回撤的经历,让张云逸反思了回撤控制的重要性。此后鸿逸1号的净值持续上扬,鲜有回撤,2013年斩获103.32%的绝对收益。今年净值已回复到1元附近。截至4月18日,今年以来已取得2.62%的绝对收益。这种历史经历大幅回撤,还能恢复元气的私募基金必有其过人之处,值得投资者适当关注。

强者恒强态势明显

去年业绩排名前十的股票型私募,有7只今年仍然取得了正收益,除创势翔外,泽熙3期、恒复趋势1号今年以来收益超2位数,其中表现最好的泽熙3期今年以来已获得38.29%的绝对收益。尽管目前泽熙的规模已算是中大型基金公司,但其卓越的择时、选股能力依旧能叱咤风云,泽熙目前已以股东的身份干涉两家上市企业的利润分配方案,显示出其价值投资的理念。历史最悠久的泽熙1期今年以来也取得了9.5%的绝对收益。刘强管理的恒复趋势1号成立之初业绩持续跑输沪深300,其净值最低触及0.76元,此后业绩一路上扬,成功逆转。

区别对待今年浮亏私募

今年以来浮亏的3只私募中,金河新价值成长一期的业绩波动性较大,去年整体的收益主要集中在8月至9月之间,别的月份净值均遭遇一定的回撤,显示出基金经理目前风控能力较弱,建议投资者规避。证研一期的波动性也较大,业绩最低触及0.507元,此后业绩开始反转,其业绩的持续性需要时间考验。而杨玉山管理的理成风景2号在2012年4月以后,业绩步入稳健的上升通道,同时理成一直坚持价值投资,精心研究个股后才会买入,业绩的短期波动属于正常的市场波动,具有长期的投资价值。

私募基金业绩的波动性是很司空见惯的事,即使是最顶尖的私募也无法保证来年业绩的稳定性,投资者应该对投资的私募基金给予一定的业绩容忍度,事先做好充分的研究,并制订合理的业绩容忍度。股票型私募吸引投资者的地方,或许是未来股价的不可预测性。

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