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钢铁:淡季临近备货增加 荐11股

发布时间:2019-10-09 14:43:32 编辑:笔名

钢铁:淡季临近备货增加 荐11股 2016-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数下跌 .40%,钢铁板块下跌2.68%。期间内整体钢价呈现上行走势,中游加工业盈利扩张,尤其板材类产品盈利已经接近近年来的盈利峰值区域,同时由于需求强劲,市场库存难以得到有效充实,价格易涨难跌。而建筑材受季节性影响实际需求不佳,但中频炉关停事件刺激产业链主动补库力度,本周螺纹钢库存明显上升,补库在一定程度上对冲了淡季下滑的影响。近期需要关注的是债券市场利率上行过快,我们认为利率上行是方向性的,但过快上升可能与债市解杠杆过程中流动性枯竭有关,具有一定偶然性,但如果利率未来不得到有效缓解的情况下,整体商品需求将受到一定抑制,这一点需要进一步观察。若债市稳定后,钢铁板块依然具有阶段性超额收益,推荐标的如宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份和金岭矿业等标的,其他中期新材料标的可关注应流股份(核电军工部件)、云海金属(汽车轻量化)、钢研高纳(高温合金)以及银邦股份等。

国内钢价:虽然本周黑色期货价格有所回调,但现货报价整体仍较为坚挺,价格低位下游采购询盘有所增加,市场心态相对平稳。近期公布的11月数据显示,ppi继续走高,固定资产投资增速保持平稳。就现阶段而言,中频炉关停事件和环保限产炒作更多是对行业价格的波动起到放大作用,真实基本面相对平稳。目前行业冬储意愿增加导致部分贸易商主动累加库存,存货低价甩卖现象稀少,预计钢价后期仍处于震荡偏强态势;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存20.06万吨,较上周上升0.46万吨,热轧库存27.6万吨,较上周下降0. 万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量89 .1万吨,环比上升14.65万吨。冬季下游开工有所减弱(北方表现相较明显),螺纹钢库存单周回升17.55万吨,成为推升社会库存最重要因素,目前产业链对后期钢价整体预期乐观,同时从绝对水平来看目前社会库存仍处于历史低位,部分贸易商提前冬储,近期库存水平仍将走高;国际钢价:本周国际钢价保持强势。美国钢价上涨,虽然冬季下游需求有所放缓,但较低的中间库存和进口资源压力较小导致区域内钢厂订单丰满,挺价意愿强烈,预计钢价短期易涨难跌;欧洲钢价平稳。目前成本端废钢价格涨势趋缓,在需求未有明显增长情况下,产业链在经历接连经过补库之后观望情绪有所增强,预计钢价后期走势趋于平稳;原材料:本周矿价趋弱盘整。河北地区66%铁精粉现货价格715元/吨,环比上升20元/吨。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格510元/吨,环比下降10元/吨。普氏指数(62%)80.8美元/吨,周环比下降0. 5美元/吨。本周唐山地区环保限产政策有所升级,但区域内产能利用率单周环比上升0.45%,显示目前的限产政策对钢材生产实际影响有限,矿石需求较为平稳。虽然近期双焦价格出现松动,对高品位铁矿石资源追逐有所减弱,但春节提前叠加钢厂对开春订单乐观,铁矿石等原材料补库意愿依旧较强,预计矿价中周期将延续偏强格局;

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